Com o crescimento do mercado de startups no Brasil, o cenário para captação de investimentos está cada vez mais competitivo.
Atrair investimento de venture capital não é algo fácil, mas processos como o fundraising podem facilitar a obtenção de recursos para startups.
Nesses processos, o formato de investimentos não precificados, como:
convertible notes, SAFEs, tem crescimento no meio das startups. Essas são alternativas para tirar a ideia do papel, sendo fundamentais para startups em fase inicial de operação.
O fundraising é um processo de levantamento de recursos para um negócio. O objetivo é apresentar uma ideia inovadora ao mercado para atrair potenciais investimentos. Isso muitas vezes é feito em rodadas de investimento não precificadas.
O que são rodadas de investimento não precificadas?
As rodadas de investimentos não precificadas são um meio de captação de investimentos sem necessidade de valor pré-determinado e oferecem outras formas de garantias para investidores.
Em uma rodada precificada, uma startup define o valor a ser captado e o percentual da empresa que será negociada por isso.
Já em uma rodada não precificada, o valor dos investimentos é convertido em percentual de propriedade do negócio nas próximas rodadas de investimentos ou mesmo por desconto no preço de ações.
Essas são formas de garantias oferecidas para atrair investidores que aceitem o risco do investimento em startups que estão em fase inicial e ainda precisam se provar no mercado.
As rodadas não precificadas conseguem agilizar a captação de investimentos e diminuir os custos jurídicos para investidores.
O que são convertible notes?
As convertible notes, que pode ser traduzido para o português como “notas conversíveis”, são dívidas que podem ser convertidas em percentual de participação na empresa (equity) quando a startup realiza novas rodadas de investimentos.
Dessa maneira, uma startup consegue captar recursos de investidores anjo e fundos de venture capital e, em vez de pagar essa dívida de convertible notes, transformam o aporte em participação societária na empresa.
Além de poder se transformar em percentual de propriedade da empresa, também é possível que a startup combine um percentual de desconto no valor das ações da empresa para compra em rodadas de investimento futuras.
O que são SAFEs?
SAFE é a sigla para “Simple Agrément for Future Equity”, o que pode ser traduzido para o português como “acordo simples para ações futuras”.
Então, é possível entender que a SAFE é um contrato de compra futura, em que investidores aportam capital em startups para obter o valor em ações nas próximas rodadas de investimento.
O contrato de SAFE não possui taxa de juros e pode ser convertido em qualquer rodada de investimentos precificada. Assim como uma convertible note, o aporte também pode representar um desconto na conversão do contrato em ações da empresa.
Quais são as diferenças entre convertible notes e SAFEs?
De início, podemos notar que tanto convertible notes como SAFEs são meios de obter investimentos de forma rápida. Porém, apesar de certas semelhanças, como:
- Conversão de investimentos em ações da empresa
- Desconto na compra de ações;
- Prioridade na compra de ações;
- Entre outros.
Existem algumas diferenças notáveis entre esses métodos.
A SAFE é um instrumento de equity, já a convertible note é um instrumento de dívida. Nesse sentido, o SAFE não é uma dívida como a convertible note. Além disso, na SAFE não há taxas de juros, o que acontece em uma convertible note.
Na conversão da convertible, é comum que as ações sejam emitidas com base no valor equivalente ao investimento em rodada de investimento futura e não no seu valor original, o que não acontece na SAFE, que é executada visando o valor original do investimento.
Como vimos no texto, convertible notes e SAFEs são meios mais rápidos para atrair investimentos para startups, mas é preciso entender cada mecanismo e escolher o procedimento que será usado com base no momento atual do negócio.
É preciso alinhar expectativas e definir os objetivos da startup para buscar a captação de investimentos nesse formato.