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Taxa de juros CDI- Conceito e definição

Definição de CDI:

Se você já investiu seu dinheiro alguma vez na vida, principalmente em algum fundo de investimento DI ou de renda fixa, já ouviu falar neste termo.  A sigla de CDI quer dizer Certificado de Depósito Interbancário, e é  definido como a taxa média de empréstimo de dinheiro entre instituições financeiras, para o mercado “overnight” e utilizado como indicador de rentabilidade diretamente ligada a boa parte dos fundos de investimento.

Conceito de CDI

Os CDI foram criado em meados da década de 1980, são títulos emitidos pelos bancos como forma de captação ou aplicação de recursos excedentes de forma a garantir sua distribuição atendendo ao fluxo de recursos demandados pelas instituições. São transações fechadas por meio eletrônico e registradas nos computadores das instituições envolvidas e nos terminais do CETIP.  Os CDIs são aplicações normalmente com prazos de 1 dia útil, com objetivo de melhorar a liquídez de uma determinada instituição financeira.  A taxa média diária do CDI de um dia é utilizada como referencial para o custo do dinheiro (juros), e por este motivo, é também é utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicações em fundos de investimento.

Com características idênticas às de um CDB, sua negociação, porém,  é restrita ao mercado interbancário. Sua função é basicamente transferir recursos de uma instituição financeira para outra, de forma que o sistema seja mais fluido, ou seja, quem tem dinheiro em excesso empresta para quem estiver precisando.

CDI no funcionamento do mercado interbancário:

Equilibrar reservas dos bancos
Para fazer face às diversas transações em que se envolvem, os bancos dispõem de recursos em ativos líquidos, como dinheiro, por exemplo. Afinal de contas, estas instituições precisam ter estes recursos disponíveis para qualquer necessidade de liquidez que seus clientes possam ter. No entanto, apesar do planejamento destas instituições, podem ocorrer situações de desequilíbrio de curto prazo.
Com o objetivo de facilitar o processo de troca destas reservas bancárias, foi criado o mercado interbancário, onde participam somente instituições financeiras, como bancos e corretoras, por exemplo. É neste mercado, sem a participação do governo e sem a cobrança de impostos, que as instituições financeiras equilibram sua liquidez de curto prazo.

Certificados de Depósitos Interfinanceiros

Para lastrear este mercado, foi criado o CDI, ou Certificado de Depósito Interfinanceiro. Com funcionamento em linha com os do CDB, porém restrito somente às instituições financeiras, o CDI permite que bancos emprestem e tomem emprestado de outras instituições.

Assim como no caso do CDB, esta é uma modalidade de aplicação que pode render tanto uma taxa de juro fixa quanto variável. As transações são fechadas por meio eletrônico e registradas nas instituições envolvidas e nos terminais da CETIP. O prazo destes certificados pode variar, porém a maioria das operações é negociada com prazo de um dia.

A taxa CDI Over
Como as mais usuais no mercado interbancário, as taxas registradas nas operações um dia servem de referência para o cálculo da taxa CDI Over. A taxa média diária do CDI de um dia, também conhecido como Depósito Interfinanceiro, é, portanto, calculada com base nas operações de emissão de Depósitos Interfinanceiros pré-fixados, pactuadas por um dia útil e registradas e liquidadas na CETIP, conforme determinação do Banco Central.
São selecionadas apenas as operações de um dia útil de prazo (conhecidas também como overnight), considerando somente as operações realizadas entre instituições de conglomerados diferentes, não sendo contabilizadas as taxas de transações dentro de um mesmo grupo financeiro.
Por representar as condições de liquidez do mercado, o CDI Over é uma média obtida e divulgada em termos anuais, no começo da noite de cada dia útil, após o fechamento do mercado. Com isso, esta taxa serve de referência para o custo de reservas da manhã seguinte, influenciando na formação da taxa Selic. Embora flutue em patamares próximos, esta taxa não é a Selic fixada pelo Copom, que é referida no mercado como Selic Meta.

Referência para outras taxas
Por ser uma taxa importante no mercado interbancário, ela acaba servindo de referencial para outras taxas praticadas pelos bancos. Por exemplo, um aumento no CDI Over pode indicar que o custo de captação dos bancos esteja crescendo, de forma que as instituições podem decidir pelo aumento nas suas taxas de empréstimos, tanto para pessoas físicas como jurídicas, para manter uma margem estável.
Além de patamar para outras taxas, o CDI Over também é utilizado como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicações em fundos de investimento. Embora alguns analistas e instituições critiquem esta utilização, já que esta é uma taxa de curtíssimo prazo disponível apenas para instituições financeiras, este segue sendo o índice de referência mais popular na renda fixa.

Fórmula de cálculo:

Para um CDI de 30 dias pré-fixado, comercializado à taxa nominal (tn) de 295% a.a., veja:

1. Como calcular a taxa mensal equivalente.

2. Como calcular a taxa diária equivalente

3. Como calcular a taxa “over” equivalente

1 - Taxa mensal equivalente (te):

te = = 12,13%

2 – Essa mesma taxa deve ser considerada nos dias úteis do mês. Supondo o mês com 21 dias úteis para se chegar à taxa equivalente (td).

td = = 0,55% taxa efetiva diária

3 – A taxa equivalente ao over (to) no mês será:

to = td x 30 = 16,40% a.m.

Para saber mais, leia também o artigo: Significado das taxas CDI e Selic

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