O que é a Teoria de Dow?

A Teoria de Dow é um estudo criado por Charles Dow que aborda a movimentação dos preços de ações, se tornando a base dos estudos de análise técnica no mercado financeiro.  Charles Dow viveu no começo do século XX e foi o primeiro a criar índices para acompanhar o mercado e o índice Dow-Jones.

Apesar de nunca ter escrito livro algum, suas observações serviram para muitos outros  estudiosos criarem teorias e mais teorias sobre o mercado.  A teoria de Dow unida a suportes e resistências, bandas de bollinger, macd, ifr, médias móveis, entre outros,  são o cerne da análise técnica que é uma das formas de se fazer dinheiro com o mercado de ações.

Os princípios da teoria:

• Os índices dos preços descontam tudo, menos os atos de deus. Todos os fatores possíveis que afetam a cotação dos preços dos ativos (ações) são descontados por esses índices.  O valor dos preços consideram todas as notícias, resultados contábeis e financeiros, riscos de acidentes e etc.  De uma forma básica podemos dizer que não são as notícias que movimentam o mercado, é ele que move as notícias.

• Os mercados se movimentam em tendências, que podem ser de alta ou de baixa. Por sua vez, as tendências podem ser primárias, secundárias e terciárias, segundo sua duração.  Há registros de que Dow gostava de comparar estas três tendências com o movimento das marés: A maré está alta ou baixa sendo um movimento primário,  as ondas que os surfistas pegam são o secundário, e o tercerário eram as marolas da orla.

• Princípio de confirmação. Para confirmar uma tendência é necessário que os índices gráficos coincidam com a tendência, e portanto deve-se analisar dois ou mais índices financeiros.

• Volume convergente. Dow dava a este aspecto uma importância secundária, mas ela diz que de o mercado está em uma tendência de alta o volume tende a aumentar, se em tendência de baixa o volume diminuirá.

• Utiliza as cotações de fechamento para o calcular as médias. Não se leva em conta os máximos e mínimos para o cálculo de seus índice.  Este estudo é abordado de uma outra forma pela observação dos candlles.

• A tendência é válida até que seja substituída por uma outra oposta. Até que os índices se confirmem, considera-se que a tendência atual siga em vigor, apesar de possíveis sinais aparentes de reversão. É um princípio que evita a troca de posição prematura (comprada ou vendida).

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Definição de MACD:

O  MACD ( Moving Average Convergence/Divergence ) representa a diferença entre uma média móvel de  curto prazo com uma outra média móvel de longo prazo.  O resultado desta combinação é uma linha que deve ser comparada à outra média móvel exponencial, normalmente pontilhada e chamada de trigger, oscilando acima ou abaixo de zero,  sem um limite superior ou inferior.

Para cálculo do MACD, se utiliza a média  exponencial de 12 períodos para o curto prazo e 26 períodos para o longo prazo, calculadas em relação ao preço de fechamento do ativo.

Forma de calucular:

A linha resultante da diferença das duas médias acima é comparada diretamente à média móvel de 9 dias, também desenhada junto com  o MACD,  configurando o histograma MACD. Desta forma, o histograma, que normalmente é representado   por um gráfico de barras,  é positivo quando o MACD  está acima da média  móvel de 9 dias e negativo quando estiver abaixo desta média.

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Interpretação do indicador MACD:

Conforme representado no gráfico abaixo, é considerado um  sinal de compra  quando a linha do MACD cruza  subindo a linha vermelha, e quanto mais acima de zero ocorrer esse cruzamento, mais forte será a tendência de alta.  De forma contrária, ocorre  um  sinal de venda do ativo quando o MACD cruza a linha vermelha descendo, e quanto mais  abaixo de zero ocorrer esse  cruzamento das linhas, mais forte será a   tendência de baixa.

Divergência MACD:

Outra maneira de utilizar a ferramenta  MACD é atráves da formação de divergências  entre o preço da ação e o valor do MACD.  Devemos observar quando o MACD começa a aumentar enquanto o preço da ação ainda está   caindo,  pois esta divergência pode indicar um movimento de inversão de tendência, e os preços do ativo começarem a subir. Por outro lado,  quando o  MACD inicia um movimento de queda mas os preços do ativo ainda estão subindo, também está ocorrendo divergência, só que neste caso o sinal de reversão é para o início do movimento de queda nos preços do ativo.

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Conclusão:

O uso desse critério, apesar de ser um dos mais populares na análise técnica, pode levar a sinais  falsos, e assim como a maioria das ferramentas,  deve ser analisado sempre em conjunto com outros   indicadores.  Uma maneira de melhorar a sua eficiência é esperar a confirmação da tendência 2 ou 3 dias após a sinalização do MACD para operar o ativo.

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Definição de Day trade:

Day trade é  uma operação iniciada e encerrada no mesmo dia para um mesmo ativo, não importando a ordem com que as operações acontecem (compra e venda ou venda e compra). O objetivo desta estratégia é aproveitar a grande volatilidade diária no mercado de ações, opções ou índices. Apesar dos riscos neste tipo de operação serem menores, é preciso ser bastante experiente com investimentos, ter um bom método de negociação e segui-lo sempre com muita diciplina .

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Técnicas de Day Trade:

As formas de se interpretar um gráfico do mercado funcionam igualmente para qualquer período, seja ele mensal, diário ou mesmo daytrade. Nesta modalidade, o que muda é a janela de tempo que estamos analisando, e portanto o tempo que temos para tomar determinadas decisões.  Fica claro que para quem tem pouca experiência, é muito mais difícil analisar rapidamente o que pode acontecer nos próximos 15 minutos, do que nos próximos 5 meses.

Estratégias Day Trade:

Antes de tentar se aventurar neste mundo dos investimentos relâmpago, é preciso estabelecer um prazo para os seus investimentos (curto ou longo prazo) e, apenas depois disso, escolher uma estratégia.  De nada adianta querer investir em ações no longo prazo e praticar o day trade, já que para isso haveriam outras opções interessantes como  fundos de investimento,  clubes de investimento ou mesmo comprar diretamente ações para deixar em carteira por um período maior.

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Algumas dicas para Day Trade:

• Teste mais de uma estratégia e escolha a que mais se encaixa no seu perfíl;
• Tenha muita disciplina e paciência em sua execução;
• Utilize sempre o artifício do “stop”;
• Deixe sua intuição de lado e tenha motivos técnicos e justificativas racionais para comprar algum papel;
• Não comprometa mais do que 2% do seu capital em uma única operação;
• Não acredite que você vai ficar rico do dia para a noite.  Conseguir média de 5% ou mais por mês é luxo para poucos!

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Pequeno vídeo sobre Day Trade:

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O Estocástico na análise gráfica das ações

Criado por George Lane na década de 50, o  estocástico (Stochastic Oscillator) é um importante indicador na análise técnica das ações e outros ativos.  O estudo baseia-se no fato de que quando os preços sobem o valor do fechamento tende a estar próximo do valor máximo anteriormente alcançado. De forma semelhante, quando os preços descem o valor do fechamento tende a está próximo do valor mínimo alcançado.

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Fórmula do Estocástico

Apesar de existem algumas variações desta ferramenta, sua fórmula básica é a seguinte: %K é a chamada linha rápida e %D a linha mais suave. Fech representa o valor de fechamento do dia, Min(n) e Max(n) são os valores máximo e mínimo atingidos pelos preços nas últimas n barras. O parâmetro “n” de tempo pode ser otimizado para nossas necessidades.  Enquanto um valor grande analisa um período de tempo que compreende mais barras, filtrando pequenas variações, um tempo pequeno volta sua atenção para os últimos preços oferecendo sinais de curto prazo.

Ao contrário das ferramentas aplicadas em tendência como MACD e médias móveis, os osciladores normalmente  são usados em períodos menores, uma vez que são sinalizadores de reversão de tendencia, assim como o IFR.  Tente sempre usar períodos em que n seja no máximo 21.

Para melhor compreensão, talvez seja mais fácil entender a fórmula da seguinte maneira:

Linha K = 100*\[(C – L)/(H – L)]

• C = Fechamento do dia
• L = preço mais baixo (mínima) nos últimos n. períodos.
• H = preço mais alto (máxima) nos últimos n. períodos.

Linha D = média móvel da linha K

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Interpretação do Estocástico

Níveis Extremos:

O estocástico ajuda a mostrar se um ativo está com os preços elevados (sobrecomprado) ou com os preços baixos (sobrevendido). No primeiro caso, quando a cotação do estocástico alcança o topo (intervalo 80) considera-se um bom ponto de saída do ativo, ao passo que no mercado vendido (intervalo de 20)  é configurado momento propício para compras. O raciocínio por trás disso é o fato de que nos patamares superiore o ativo está mais vulnerável à correções, pois houve um impulso forte para atingir esse nível.  Já abaixo de 20, houve um movimento de venda acentuado, o qual pode dar lugar a boas oportunidades de compras.

Tão importante quanto comprar nos níveis inferiores e vender nos superiores, é não comprar acima de 80 e não vender em um valor menor do que 20. Isso porque, apesar de aparentemente o movimento estar forte para um dos lados, as chances de haver uma reversão são bastante grandes.

Perda de inclinação:

Outra interpretação útil consiste no achatamento e perda da inclinação da linha do estocástico, que pode ser interpretada como uma  indicação de reversão de tendência do movimento.

Observe na imagem que a primeira situação vinha com o estocástico em trajetória ascendente, e quando o movimento começa a desacelerar a angulação é perdida.  A segunda linha, descendente, determina a situação inversa.  Em ambos os casos o mercado está propício a uma reversão, sendo que o primeiro é considerado sobrecomprado e o segundo sobrevendido, formando momentos de venda e compra respectivamente. Esse método é bastante difundido em operações de  curto prazo e nos mercados de derivativos.

Cruzamentos:

O cruzamento da linha K, de baixo para cima, sobre a linha D na região de sobre-venda, indica compra. O cruzamento de cima para baixo da linha K sobre a linha D na região de sobre-compra indica venda.

Divergências no Estocástico:

Como em outras ferramentas de análise técnica, divergências no estocástico são uma ótima maneira de observar o comportamento do mercado. Elas ocorrem quando o preço torna uma nova alta (ou baixa), que não é confirmada por uma nova alta (ou baixa) no Estocástico.

Algumas vezes o gráfico dos preços faz um novo topo mais alto que o anterior, enquanto que o Estocástico não acompanha este movimento, fazendo um topo abaixo de seu último topo. Esta configuração apresenta um sinal de fraqueza do movimento de alta e talvez seja uma boa oportunidade de vender. Se forma semelhante, se os preços fazem um novo fundo mas o gráfico do Estocástico não acompanhar, poderá surgir uma boa oportunidade de compra.

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Conclusão:

O Oscilador Estocástico é uma ótima ferramenta de análise gráfica, usada principalmente para prever inversões de tendência e / ou  sinalizar movimentos de exaustão (sobrecompra / sobrevenda).  Apesar de ser amplamente usado nos gráficos dos ativos,  assim como qualquer outro indicador, é uma ferramenta que quando aplicada em conjunto com outras como  Bandas de Bollinger, MACD , Médias Móveis, candlestick, entre outras, alcança melhores resultados.

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Veja um bom exemplo desta divergência na imagem abaixo:

• Podemos também utilizar o gráfico de IFR para traçar linhas de tendência de alta (LTA),  linhas de tendência de baixa (LTB), suportes ou resistências, da mesma forma como fazemos diretamente para os preços das ações.

Abaixo um exemplo de gráfico bastante desenhado e marcado pelo IFR:

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Conclusão:

O IFR é uma excelente ferramenta para apoio a análise gráfica , principalmente quando o objetivo é prever inversões de movimento nos preços das ações. Apesar de ser amplamente usado nos gráficos dos ativos,  assim como qualquer outro indicador, é uma ferramenta que quando aplicada em conjunto com outras como  Bandas de Bollinger, MACD , Médias Móveis, entre outras, tem seu resultado com maior precisão.

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Análise gráfica com Bandas de Bollinger

As Bandas de Bollinger, que são ferramentas de análise técnica criadas por John Bollinger no início dos anos 80, estão entre os indicadores financeiros utilizados na análise gráfica pelos analistas e investidores.  Este indicador possui relação direta com a volatilidade, possibilitando, assim, a sua comparação com os níveis de preços num determinado período de tempo e fornecer uma idéia relativa de alto e baixo identificando pontos de compra e venda.  Por definição, os preços são considerados altos na linha (banda) superior e baixos na linha (banda) inferior.

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• Definição das  Bandas de Bollinger:

As bandas Bollinger são formadas por três curvas desenhadas em relação aos preços que são traçadas a partir de uma determinada distância da linha central que é geralmente uma média móvel simples de 20 dias.  O intervalo entre as bandas superiores, intermediárias e inferiores é determinado pela volatilidade, e na prática o que percebemos é que o ativo dificilmente foge de uma determinada região, sendo atraído sempre de volta para a  zona central.

1. Bandas Bollinger Intermediárias sendo uma N-período média móvel simples;
2. Bandas Bollinger Superiores sendo Bandas Bollinger Intermediárias + (K x N-período desvio padrão);
3. Bandas Bollinger Inferiores = Bandas Bollinger Intermediárias – (K x N-período desvio padrão).

Sendo que K e N são normalmente 2 e 20, respectivamente.

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• Interpretação das Bandas de Bollinger:

Estreitamento

Ocorre quando acontece uma diminuição na volatilidade de um ativo e as bandas aproximam-se, deixando um canal muito estreito. Essa formação representa a calmaria, período de acumulação que normalmente antecede um forte movimento.

Repare no gráfico que as bandas estreitaram-se, à volatilidade diminui e logo depois as bandas começam a se afastarem, refletindo o aumento de volatilidade e sinalizando oportunidade.  Note porém, que não devemos utilizar este indicador sozinho, já que o forte movimento pode ser de alta ou e baixa.

Alcançando as Bandas

Quando a cotação alcança uma das bandas marginais, seja a superior ou inferior, consideramos o mercado comprado ou vendido, o que pode configurar um bom momento entrar ou sair de determinado investimento.  À medida que o gráfico toca ou cruza a banda alta o mercado pode ser considerado comprado, em sentido contrário, quando o gráfico toca ou cruza a banda baixa, o mercado pode ser considerado vendido.

Tendências

Podemos destacar o fato de as bandas serem bons alvos de preços, determinando tendências para as ações.  Um movimento que se inicia sobre uma banda tende a percorrer todo o caminho até a outra. Outro mecanismo interessante, sugere que topos ou fundos feitos fora das bandas seguidos por topos ou fundos feitos dentro são uma boa sinalização de mudança de tendência.

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• Formas de operar:

O uso das Bandas de Bollinger variam entre os investidores e deve sempre ser usada em conjunto com outros indicadores como médias móveis, candles, macd, ifr etc.   Enquanto alguns investidores preferem comprar quando os preçso tocam a banda Bollinger inferior e vender quando o preço toca a média móvel no centro das bandas, outros compram quando o preço supera a banda superior e o vendem quando o preço vai abaixo da banda inferior.

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Médias Móveis na Análise Gráfica de Ações

A média móvel é uma técnica utilizada para se analisar dados em um determinado intervalo de tempo, e com análise técnica ela pode ser aplicada às finanças. O principal objetivo das médias móveis simples é traçar o valor médio das cotações dentro de um determinado período, ou seja, para cada novo valor incluído no cálculo da média, o valor mais antigo é excluído. Na média móvel simples (SMA), cada dado utilizado no cálculo da média terá o mesmo peso. Por exemplo, uma média móvel da cotação de fechamento de 20 dias, calculada para a data x, será:

SMA = [Fech(x) + Fech(x-1) + Fech(x-2) + … + Fech(x-9)] ÷ 20

Desta forma observamos que a média móvel simples é calculada adicionando-se os preços (geralmente os preços de fechamento) para um número de períodos (horas, dias, semanas, etc) e dividindo-se esse valor pelo número de períodos.

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Interpretação das Médias Móveis:

Na análise técnica existem alguns valores popularmente usados para x, como 10 dias, 40 dias ou 200 dias, e este período selecionado dependerá do tipo de movimento no qual o investimento está interessado em saber: curto, médio ou longo prazo. Em qualquer um dos casos, a média móvel será interpretada como suporte em um mercado altista, ou como resistência em um mercado baixista.  Além disso, estudando a intersecção entre a cotação e a média móvel, sinais de compra e venda são produzidos para ajudar na tomada de decisão dos investidores.  A grosso modo podemos dizer que se a cotação “cortar” a média móvel para cima, é sinalizado compra para determinado ativo.  Se o oposto ocorrer, ou seja, se a cotação “cortar” a média móvel para baixo, esse será um sinal de venda do ativo.

A média móvel segue uma tendência e portanto ela não possiblita uma antecipação das mudanças nas tendências, apresentando estes sinais de mudanças  só depois que o movimento ja tiver começado.  O mercado financeiro, muito frequentemente, se apresenta na forma de acumulação na qual ele se move lateralmente entre os limites de preço, e quando  isso ocorre, a utilização das médias se torna menos eficiente, pois não existe claramente a definição de uma tendência.

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Suporte e resistência na análise técnica

Suporte ou resistência, como saber qual é o melhor momento para comprar ou vender uma ação ?

Segundo a linha seguida pelos estudiosos da analise técnica, uma das boas  maneira de prever isso é através da observação dos pontos de suporte e resistência nos gráficos de tendência formados pelos preços das ações.  Nestes gráficos, onde há uma espécies de zig-zags , pode-se observar a existência de  picos e fundos, e são eles os chamados pontos de resistência e de pontos de suporte respectivamente, e saber identifica-lo é sem dúvida uma vantagem para o investidor.

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Suporte de uma ação: Quando os preços das ações estão próximos ao nível do suporte, as compras feitas pelos investidores são fortes suficientes para interromper o processo de queda durante algum tempo e, possivelmente até revertê-lo. É o ponto onde as compras estão superando as vendas. Ou seja, indica que dificilmente os preços vão cair abaixo daquele nível.

Resistência de uma ação: Já as resistências são os níveis de preços onde as vendas estão superando as compras dos investidores, o que também pode interromper a tendência de alta das ações e até revertê-la.

Observe os pontos de suporte e resistência na imagem abaixo:

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Análise:

Ao chegar em um destes pontos , é difícil, mas não impossível, que os preços das ações encontrem dificuldades para continuar seu movimento, seja de alta ou de baixa.  Por outro lado, se os preços ultrapassarem um pouco este ponto, se diz que eles estão quebrando o suporte ou a resistência e passam a ter uma tendência forte na direção do rompimento.

Para entender o que o investidor deve concluir disso, vamos a um exemplo numérico:

Suponha que, ao analisar o gráfico do suporte e resistência, o investidor observe que, no passado, a linha subiu até R$ 20, caindo posteriormente e chegando até R$ 10. Se a curva chegar aos R$ 20 e começar a cair, como já havia acontecido, é o momento certo de venda.

Isso porque a tendência será de queda e, conseqüentemente, os investidores começam a realizar lucro para não pegar maiores quedas.

Mas, em contrapartida, se os preços ultrapassarem o nível de resistência observado anteriormente (R$20), quebrando a resistência, a tendência é de que o preço continue subindo. Isso faz com que seja bom momento para adquirir mais papéis.

No caso da análise do nível de suporte, também pode-se concluir qual é o melhor momento de compra e venda. Caso a linha de suporte, no passado, tenha ficado em R$ 20 e, posteriormente, tenha caído para R$ 10, há a possibilidade de dois movimentos. Ou o preço volta a subir, respeitando o suporte de R$ 10 ou rompe este nível, caindo mais.

Ao chegar ao nível de R$ 10, suporte observado anteriormente, pode-se concluir que é um bom momento para compra, já que, a partir deste ponto, a tendência será de alta. Caso, depois de atingir o nível de R$ 10, o preço continue caindo, rompendo assim o suporte, o investidor deve vender as ações, que entraram em tendência de queda.

Infelizmente, a análise técnica, não faz milagres. Mas ao utilizá-la, o investidor pode maximizar o poder de lucro e minimizar as perdas durante as negociações através dos conceitos de suporte e de resistência. Ninguém pode saber qual será o andamento do mercado, mas através da análise destes níveis é possível ao menos melhorar as probabilidades nas negociações.

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